匯率對(duì)大部分自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)非常重要，它是衡量一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)健康水平的重要決定因素之一，匯率在國(guó)家貿(mào)易水平中扮演著至關(guān)重要的角色，這也是匯率最受關(guān)注的原因之一。

    影響匯率的因素有國(guó)際收支情況、通貨膨脹情況、外匯儲(chǔ)備量、利率、投資者心理預(yù)期以及財(cái)政赤字、公債和政治穩(wěn)定性。匯率是影響國(guó)際投資決定的重要因素。

    以下為影響匯率變動(dòng)的主要因素：

    （1）國(guó)際收支是影響匯率變動(dòng)的因素之一。

    當(dāng)一國(guó)的國(guó)際收入大于支出即國(guó)際收支順差時(shí)，本國(guó)貨幣升值，外國(guó)貨幣貶值；反之則本國(guó)貨幣貶值，外匡貨幣升值。國(guó)際收支對(duì)匯率水平的影響，需要在收支差額較大，持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的情況下才會(huì)比較明顯。

    (2)相對(duì)通貨膨脹率。相對(duì)通貨膨脹率持續(xù)較高的國(guó)家，由于其貨幣的國(guó)內(nèi)價(jià)值和購(gòu)買(mǎi)力下降相對(duì)較快，則其貨幣相對(duì)于外國(guó)貨幣也會(huì)貶值。

    (3)相對(duì)利率。本國(guó)利率相對(duì)于外國(guó)利率較高時(shí)，投資者愿意持有本幣資產(chǎn)，進(jìn)而本幣需求上升，本幣升值。反之則本幣貶值。相對(duì)利率對(duì)匯率的影響，需要和相對(duì)通貨膨脹率結(jié)合起來(lái)看，更具體地說(shuō)，實(shí)際利率對(duì)匯率的影響，要大于名義利率對(duì)匯率的影響。利率在很大程度上屬于政策工具的范疇，具有被動(dòng)性，因而它對(duì)短期匯率產(chǎn)生較大的影響，對(duì)長(zhǎng)期匯率的影響是十分有限的(從長(zhǎng)期看，真實(shí)利率趨于穩(wěn)定)。

    (4)總需求與總供給?？傂枨笈c總供給增長(zhǎng)中的結(jié)構(gòu)不一致和數(shù)量不一致，也會(huì)影響匯率。如果總需求的整體增長(zhǎng)快于總供給的整體增長(zhǎng)，滿(mǎn)足不了的那部分總需求將轉(zhuǎn)向國(guó)外，引起進(jìn)口增長(zhǎng)，從而導(dǎo)致本國(guó)貨幣貶值。當(dāng)總需求的增長(zhǎng)從整體上快于總供給的增加時(shí)，還會(huì)導(dǎo)致貨幣的超額發(fā)行和財(cái)政赤字的增加，從而間接導(dǎo)致本國(guó)貨幣貶值。因此，簡(jiǎn)單地說(shuō)，當(dāng)總需求增長(zhǎng)快于總供給時(shí)，本國(guó)貨幣一般呈貶值趨勢(shì)。

    (5)預(yù)期。就經(jīng)濟(jì)方面而言，預(yù)期包含對(duì)國(guó)際收支狀況的預(yù)期，對(duì)相對(duì)物價(jià)水平和通貨膨脹率的預(yù)期，對(duì)相對(duì)利率或相對(duì)資產(chǎn)收益率的預(yù)期，以及對(duì)匯率本身的預(yù)期等等。預(yù)期一方面會(huì)改變利率、國(guó)際收支等宏觀經(jīng)濟(jì)變量以間接影響匯率，另一方面還會(huì)在外匯市場(chǎng)上直接影響匯率，譬如，集體性的貶值預(yù)期可能會(huì)推動(dòng)貨幣的貶值。

    (6)財(cái)政赤字。財(cái)政赤字往往導(dǎo)致貨幣供應(yīng)增加(政府融資)和需求增加，因此，赤字的增加將導(dǎo)致本國(guó)貨幣貶值。但如果赤字增加同時(shí)伴隨著利率上升(譬如，政府支出的擠出效應(yīng))，那么它對(duì)匯率的影響就不確定了。

    (7)國(guó)際儲(chǔ)備。國(guó)際儲(chǔ)備，特別是外匯儲(chǔ)備的多少，能表明政府干預(yù)外匯市場(chǎng)、穩(wěn)定貨幣能力的強(qiáng)弱。儲(chǔ)備增加能加強(qiáng)外匯市場(chǎng)對(duì)本國(guó)貨幣的信心，因而有助于本國(guó)貨幣升值。反之，儲(chǔ)備下降則會(huì)引誘本國(guó)貨幣貶值。(8)勞動(dòng)生產(chǎn)率。在工資水平穩(wěn)定的前提下，勞動(dòng)生產(chǎn)率的相對(duì)快速增長(zhǎng)，使單位貨幣代表的價(jià)值相對(duì)增加，從而使本國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)值相應(yīng)上升。不過(guò)，勞動(dòng)生產(chǎn)率對(duì)貨幣匯率的影響是緩慢而長(zhǎng)期的，它不易馬上被察覺(jué)出來(lái)。

    （8）公債。國(guó)家將大規(guī)模的赤字融資以建設(shè)公共項(xiàng)目，這些活動(dòng)在一定程度上能刺激美國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但是如果一個(gè)國(guó)家存在大量的公債，對(duì)外國(guó)投資者吸引力度就會(huì)變小。國(guó)家大肆舉債會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，導(dǎo)致通貨膨脹率變高。

    （9）政治穩(wěn)定性。一個(gè)外國(guó)的投資者會(huì)尋找政治穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)狀況良好的國(guó)家作為投資目標(biāo)。

    （10）國(guó)內(nèi)的過(guò)高的通貨膨脹。眾所周知，通貨膨脹對(duì)一個(gè)國(guó)家的匯率會(huì)產(chǎn)生很大的影響與變動(dòng)，如果一個(gè)國(guó)家的通貨膨脹率比外國(guó)的較高，那么本國(guó)的貨幣就會(huì)發(fā)生貶值行為，外匯匯率會(huì)相對(duì)于上升。有一個(gè)普遍的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，通貨膨脹率持續(xù)較低的國(guó)家，它的貨幣價(jià)值就有所上升。

    ，