張起航匆匆趕到唐長(zhǎng)浩的辦公室的時(shí)候，有些驚訝的發(fā)現(xiàn)除了唐長(zhǎng)浩之外，宋悅?cè)A同志竟然也在。
看到張起航略顯驚訝的表情，唐長(zhǎng)浩同志沒(méi)有說(shuō)什么，直接問(wèn)道：“小張，悅?cè)A同志說(shuō)你認(rèn)為美利堅(jiān)將會(huì)出現(xiàn)一場(chǎng)由房地產(chǎn)問(wèn)題引發(fā)的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)危機(jī)？”
原來(lái)是為了這個(gè)事情……
張起航明白為什么唐長(zhǎng)浩這么著急的喊自己過(guò)來(lái)了，在當(dāng)前這個(gè)經(jīng)濟(jì)高度全球化的時(shí)代，如果當(dāng)真會(huì)出現(xiàn)一場(chǎng)由美利堅(jiān)房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)危機(jī)，華夏怎么可能不受到影響？而魯省作為一個(gè)外貿(mào)經(jīng)濟(jì)十分發(fā)達(dá)的沿海省份，也必然會(huì)受到不小的沖擊，不管是為了有效應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊還是保證省內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，都注定了唐長(zhǎng)浩必須高度關(guān)注這件事，而在這之前，唐長(zhǎng)浩必須親耳聽(tīng)張起航闡述，仔細(xì)分析他說(shuō)的對(duì)不對(duì)、有沒(méi)有道理，畢竟，一旦他做出了決定，受影響的可是全省數(shù)千萬(wàn)老百姓。
他沉靜的說(shuō)道：“領(lǐng)導(dǎo)，我解釋一下，不是房地產(chǎn)問(wèn)題引發(fā)的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)危機(jī)，我的觀點(diǎn)是這是一場(chǎng)從美利堅(jiān)的次級(jí)房貸市場(chǎng)引發(fā)的、最終對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊力以及對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響都將會(huì)是史無(wú)前例的，”說(shuō)完，他認(rèn)真的道：“就算咱們?nèi)A夏也會(huì)受到不小的沖擊?！?br/>
聽(tīng)到張起航這話，唐長(zhǎng)浩的表情也隨之認(rèn)真起來(lái)，他看了宋悅?cè)A同志一眼，緩緩的對(duì)張起航說(shuō)道：“你認(rèn)為這個(gè)危機(jī)的影響有多大？唔……跟97年的那場(chǎng)亞洲金融危機(jī)相比呢？”
“在我看來(lái)，這次的危機(jī)，要比當(dāng)年的那場(chǎng)亞洲金融危機(jī)對(duì)咱們的沖擊還要大的多，”張起航的表情很?chē)?yán)肅：“如果要做個(gè)類(lèi)比的話，我認(rèn)為大致上不低于70年代那場(chǎng)石油危機(jī)對(duì)全世界的影響。”
張起航竟然認(rèn)為美利堅(jiān)這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的嚴(yán)重程度不但要超過(guò)當(dāng)年的亞洲金融危機(jī)，甚至甚至嚴(yán)重程度能夠與70年代的那場(chǎng)石油危機(jī)相提并論？
唐長(zhǎng)浩和宋悅?cè)A同志的眉頭同時(shí)皺緊了。
兩人對(duì)于70年代的那場(chǎng)石油危機(jī)并沒(méi)有什么切身的感受，畢竟當(dāng)時(shí)的兩人還年輕，并且當(dāng)時(shí)的華夏還處于被歐美發(fā)達(dá)國(guó)家封鎖的狀況，那場(chǎng)石油危機(jī)自然是對(duì)華夏造成了沖擊，但當(dāng)時(shí)華夏的年輕人而言，他們還真沒(méi)什么感覺(jué)。
唐長(zhǎng)浩和宋悅?cè)A也是后來(lái)逐步走上了領(lǐng)導(dǎo)崗位，才逐步明白了當(dāng)年的那場(chǎng)石油危機(jī)對(duì)于全世界的沖擊和影響有多大——整個(gè)歐美的經(jīng)濟(jì)陷入了長(zhǎng)達(dá)10年的低密。
而相對(duì)于70年代的那場(chǎng)石油危機(jī)，兩人對(duì)于當(dāng)年的那場(chǎng)亞洲金融危機(jī)的認(rèn)識(shí)和見(jiàn)解更深刻一些，畢竟就是發(fā)生在華夏身邊的事，看著港島、南韓、俄羅斯、菲律賓、馬來(lái)西亞等國(guó)家在那場(chǎng)席卷了大半個(gè)亞洲的經(jīng)濟(jì)危機(jī)當(dāng)中的慘重?fù)p失，哪一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)干部的心中不是對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)高度警惕？
而現(xiàn)在，張起航竟然說(shuō)一個(gè)更大的經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)了……
吸了一口氣，唐長(zhǎng)浩的表情格外嚴(yán)肅：“小張，說(shuō)說(shuō)你的判斷依據(jù)?！?br/>
宋悅?cè)A也是抿著嘴唇，表情同樣的嚴(yán)肅。
由不得兩人高度重視、慎重對(duì)待啊，如果沒(méi)有張起航此前預(yù)測(cè)房利美和房地美這兩大美利堅(jiān)抵押貸款金融公司在上半年會(huì)出現(xiàn)大虧損在前也就罷了，還能勉為其難的說(shuō)張起航在瞎猜，可有了這個(gè)猜測(cè)在前，張起航再說(shuō)話，那就不是一般的有分量了。
“好的，兩位領(lǐng)導(dǎo)，我從頭開(kāi)始說(shuō)？”
見(jiàn)唐長(zhǎng)浩和宋悅?cè)A點(diǎn)頭，張起航這才說(shuō)道：“首先要從房貸說(shuō)起，房貸這個(gè)東西很簡(jiǎn)單，現(xiàn)在已經(jīng)成了老百姓購(gòu)房的第一選擇，我就不多解釋了，重點(diǎn)說(shuō)一下次級(jí)房貸。
從80年代末開(kāi)始，美利堅(jiān)經(jīng)濟(jì)迎來(lái)了一波騰飛，美利堅(jiān)的房?jī)r(jià)也一直都在上漲，在這種情況下，很多人都想要投資房地產(chǎn)、通過(guò)房地產(chǎn)的增值來(lái)賺錢(qián)，這其中就有相當(dāng)數(shù)量的那些個(gè)人信用不太好的人——您也知道，美利堅(jiān)人沒(méi)有儲(chǔ)蓄的習(xí)慣，習(xí)慣了寅吃卯糧、今天花明天的錢(qián)，同時(shí)在日常的生活和消費(fèi)當(dāng)中更習(xí)慣于刷信用卡來(lái)積攢個(gè)人信用，但這種寅吃卯糧、今天花明天的錢(qián)的做法也導(dǎo)致了一旦遭遇了離婚、失業(yè)等情況，很容易導(dǎo)致個(gè)人因?yàn)槭チ诵剿畞?lái)源導(dǎo)致無(wú)法按期償還貸款，進(jìn)而導(dǎo)致個(gè)人破產(chǎn)，由此也導(dǎo)致美利堅(jiān)社會(huì)上出現(xiàn)了相當(dāng)數(shù)量的個(gè)人信用不太好的人。”
“嗯。”
唐長(zhǎng)浩和宋悅?cè)A一起應(yīng)了一聲，對(duì)此表示理解。
張起航接著解釋道：“這些個(gè)人信用不太好的人，通常都是低收入者、收入不穩(wěn)定乃至壓根就沒(méi)有收入的人，他們的還債能力比較低，個(gè)人信用評(píng)級(jí)也不高，在美利堅(jiān)的個(gè)人信用評(píng)價(jià)體系中被定義為次級(jí)信用貸款者。
前面我說(shuō)了，美利堅(jiān)的經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了10多年的繁榮，房產(chǎn)也一路增值，是個(gè)人投資的絕佳渠道，導(dǎo)致除了常規(guī)的優(yōu)質(zhì)客戶的個(gè)人住房抵押貸款之外，銀行還推出了專門(mén)針對(duì)這些次級(jí)信用貸款者的次級(jí)住房抵押貸款。
銀行是知道和了解這些次級(jí)信用貸款者的個(gè)人信用情況的，所以雖然是針對(duì)這個(gè)群體推出了次級(jí)住房抵押貸款，但利息比常規(guī)的個(gè)人住房抵押貸款要高不少……”
“等一下，”宋悅?cè)A忽然打斷張起航的話，說(shuō)道：“小張，既然你說(shuō)這些人都是一些低收入、收入不穩(wěn)定乃至沒(méi)有收入的低個(gè)人信用群體，那美利堅(jiān)的銀行為什么還會(huì)給他們提供貸款？銀行就不怕借給他們的錢(qián)收不回來(lái)？
按照正常的邏輯，把錢(qián)借給這樣的一個(gè)群體，風(fēng)險(xiǎn)比借給信用好的群體的風(fēng)險(xiǎn)要大的太多了，他們很容易就斷貸啊，這不就成了銀行的壞賬了么？”
唐長(zhǎng)浩微微頷首，眼中有所期待，顯然，他對(duì)這個(gè)問(wèn)題也很好奇。
“銀行還真不怕，原因有兩個(gè)，”張起航笑著道：“第一個(gè)，剛剛我說(shuō)了，最近十多年來(lái)，美利堅(jiān)的房?jī)r(jià)一直在上漲，很多美國(guó)人愿意去投資房地產(chǎn)，美利堅(jiān)的房地產(chǎn)行業(yè)一片繁榮，而對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，哪怕是把錢(qián)借給了這些次級(jí)信用貸款者，雖然風(fēng)險(xiǎn)是大了點(diǎn)，但利息高啊，最重要的是，房?jī)r(jià)整體是在不斷上漲的，哪怕最終這些次級(jí)信用貸款者沒(méi)有錢(qián)、還不上貸款了，銀行也能把房子收回來(lái)再賣(mài)掉，這么一來(lái)，銀行不但能夠把之前翻出去的貸款收回來(lái)，甚至可以接著房?jī)r(jià)的上漲賺上一筆。
所以美利堅(jiān)的那些銀行在經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后，認(rèn)為只要風(fēng)險(xiǎn)在可控制的范圍之內(nèi)，就不會(huì)沒(méi)有什么問(wèn)題，收益沖抵部分虧損之后，整體來(lái)說(shuō)還是賺的，而且賺的還不少，更何況那些次級(jí)信用貸款者此前多多少少也能還幾期乃至幾年的貸款，銀行賺了不少高額利息不說(shuō)，這段時(shí)間內(nèi)房產(chǎn)還會(huì)進(jìn)一步增值。所以總的來(lái)說(shuō)，銀行只賺不虧。”
聽(tīng)張起航說(shuō)到這，宋悅?cè)A也理解了這其中的邏輯，一邊點(diǎn)頭一邊忍不住感慨道：“這就是老話說(shuō)的，買(mǎi)的沒(méi)有賣(mài)的精啊?！?br/>
唐長(zhǎng)浩也是跟著點(diǎn)頭，同時(shí)接著問(wèn)道：“你剛剛說(shuō)銀行不怕的原因有兩個(gè)，那第二個(gè)原因是什么？”
“這第二個(gè)原因，就是抵押支持證券，簡(jiǎn)稱MBS……”
宋悅?cè)A到底是主持和領(lǐng)導(dǎo)魯省經(jīng)濟(jì)工作的，聽(tīng)張起航聽(tīng)到了MBS，他頓時(shí)一拍腦門(mén)：“原來(lái)是這個(gè)！我怎么沒(méi)想到呢？”
說(shuō)完，看到唐長(zhǎng)浩臉上疑惑的目光，宋悅?cè)A主動(dòng)給唐長(zhǎng)浩解釋道：“這個(gè)抵押支持證券是美利堅(jiān)一個(gè)叫劉易斯的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在60年代的時(shí)候發(fā)明的。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，抵押支持證券就是銀行把將客戶的貸款打包變成證券資產(chǎn)包，用低于按揭利率但高于本金的價(jià)格在股市、基金等其他金融渠道賣(mài)出去，這么一來(lái)，以后那些購(gòu)房者所償還的本金和聯(lián)息就都?xì)w債券持有者所有，等于是債券認(rèn)購(gòu)者間接的把錢(qián)借給了購(gòu)房者，而銀行則從之前出錢(qián)的一方變成了一個(gè)二道販子，或者說(shuō)是掮客，他們將有錢(qián)人的錢(qián)借給購(gòu)房者買(mǎi)房、自己身快速回籠資金的同時(shí)，還將還款風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了債券資產(chǎn)包的持有者，甚至還從中吃了一波利差，里里外外賺了好幾波。
最妙的是這個(gè)游戲還能一直玩下去，等新的住房抵押貸款批下來(lái)之后，銀行就可以通過(guò)再次打包MBS銷(xiāo)售來(lái)回籠資金，然后再貸款，以此周而復(fù)始……”
說(shuō)到這，宋悅?cè)A望著張起航，興奮的說(shuō)道：“個(gè)人住房抵押貸款可是MBS里面最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，即便是次級(jí)抵押貸款也是相對(duì)比較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，以美利堅(jiān)那些銀行家那眼珠子見(jiàn)不得錢(qián)的貪婪，他們肯定也把次級(jí)抵押貸款打包成資產(chǎn)包賣(mài)出去了吧？”
張起航笑著點(diǎn)頭：“就是這樣?！?br/>
唐長(zhǎng)浩一直在思索張起航和宋悅?cè)A的話，此刻，他卻是皺起了眉頭：“我不是很懂經(jīng)濟(jì)，但我怎么總覺(jué)得有什么地方不對(duì)勁？”</br>