周末生病了，股評來得有些晚了。

    上周的大盤探底反彈，終究大盤還是未能有效突破4000diǎn

    有道是一鼓作氣再而衰三而竭，大盤沒有能夠一口氣沖起來形成v型反轉，反而在底部橫盤，這絕對不是好事。

    隨著大盤在4000diǎn下方橫盤，人心在渙散，資金在逃離。

    現(xiàn)在的股市和兩個月之前已經完全不同了，股民們的心態(tài)已經發(fā)生了180度的大轉變。

    就在短短兩個月之前，股市里的新老股民還都群情激昂，大家期待著股市沖上8000diǎn、一萬diǎn。

    那個時候股民們頭腦中完全沒有風險的概念，滿腦子只想著賺錢，哪怕是股價已經漲到一兩白塊，哪怕是股票的市盈率已經達到了上百倍。

    那個時候的股民們只有一個想法，千萬別錯過了這波大牛市，只怕自己買得太少，進得太晚。

    不過僅僅不到兩個月之后，股市已經風云突變，惶如隔世。

    現(xiàn)在恐怕已經沒有股民還想著賺錢，想著發(fā)大財了。

    那些被深套的新股們現(xiàn)在心中唯一的想法就是大盤快diǎn反彈吧，等一解套我就再也不玩了。

    而即使是那些僥幸逃過股災的股民們也都是人心惶惶，人人自危，即使倉位很輕，這個時候恐怕也不敢盲目進場。

    至于8000diǎn一萬diǎn的目標早就已經是一個笑話，在現(xiàn)在的股民們看來，大盤能夠反彈上4500diǎn恐怕就已經是頗為不易了。8000diǎn？你來當這個解放軍么？

    在這種情況下，還有很多人在強調著牛市基礎還在，甚至當大盤短暫出現(xiàn)了一兩根大陽線后，居然又有人開始展望8000diǎn，這實在是有些自欺欺人。

    你有見過超過70%的人虧得生活不能自理的牛市么？你有見過新股發(fā)行被強制暫停的牛市么？反正我這個炒了15年股票的老股民是沒見過。

    其實從技術面和趨勢角度分析，當股市跌破4000diǎn牛市下軌，整波行情就已經宣告結束了。

    短短兩個月的時間，改變的不僅僅是趨勢和人心，還有宏觀經濟環(huán)境。

    中國股市的上漲，説到底靠什么？兩個字——資金。

    大家回過頭去看，無論是93年牛市，2000年牛市還是2007年牛市，無不伴隨著央行大量資金的發(fā)行。

    這一輪牛市啟動，央行只是略微增加了市場貨幣的發(fā)行量，可能政府初衷是希望引導一場慢牛行情。

    但是隨后大家也看到了，證券市場創(chuàng)新的杠桿產品完全打亂了市場的節(jié)奏，又正逢房地產大跌，于是大量資金涌入毫無業(yè)績支撐的牛市，在經濟持續(xù)低迷的情況下硬生生制造出了一個牛市，讓無數(shù)經濟學家跌破了眼鏡。

    中國股市的上漲最主要靠的是資金，而資金的來源則主要有三個方面。

    第一個方面是央行的貨幣投放。2013年6月央行收緊銀根導致了一次錢荒事件，而從2014年下半年開始，央行開始了放松銀根。

    最能夠代表銀行間市場資金寬松程度的同業(yè)拆借利率從4%的高峰一度跌到了近1%。市場資金面從原本的趨緊態(tài)勢變?yōu)榱讼鄬捤伞?br/>
    當然，目前中國資金的總盤子實在太大，130萬億的廣義貨幣供應量，哪怕只是增長10%，也相當于一個二流大國一年的gdp。

    在這種情況下，繼續(xù)大比例擴大資金供給顯然不太現(xiàn)實，而替代措施就是增加貨幣的流動性和利用率，簡單來説就是杠桿。

    于是，融資融券、分級基金甚至是配資杠桿，這些新的金融手段給過去一年來的這輪牛市源源不斷的資金支持。

    當然，中國金融市場不是只有股市一個市場，另外還有房地產這個吸金怪獸。

    在之前幾年里，央行不是沒有大量投放過基礎貨幣，但是每年十數(shù)萬億的資金大部分都被一路攀升的房地產市場給消化了。

    所以我在很早之前就預言，只要中國的房地產市場一天不跌，股市就一天不會有牛市。

    反過來，只要房地產市場一垮，股市牛市便指日可待。

    事實也真是如此，隨著2014年房地產市場一日比一日蕭條，而股市也終于走出了持續(xù)了幾年的泥潭。

    央行貨幣政策趨向寬松，市場加杠桿，資金利用率增加，再加上資本市場中除了股市以外對資金需求最大的房地產市場蕭條。

    這三重資金面的利好消息作用下，推動股市走牛就是再正常不過的事情了。

    但是正所謂成也蕭何敗也蕭何，之前推動股市走牛的三種力量目前正在潰散和消失。

    最近兩個月，同業(yè)拆借利率從最低的1%已經回升到了13%。此外央行還在利用公開市場操作，在回購市場上回籠資金。

    另一方面，證監(jiān)會已經被本輪由配資杠桿造成的股災嚇破了膽，現(xiàn)在已經在傾盡全力嚴查配資，而即便是合法的股指期貨、融資融券和分級基金的投資者們也被這一**跌搞得損失慘重，怕是短期內都不會有勇氣再重倉持有。

    另一方面，新股發(fā)行被強行中止，這簡直是證監(jiān)會自斷臂膀。

    新股發(fā)行市場不單是一個融資市場，在牛市中更是一個吸引資金的渠道。

    對于大量存款、現(xiàn)金、國債等形式的資金而言，他們并不是很樂于參與高風險的股市。

    股市是一個專業(yè)性非常高的市場，再加上中國股市過往的評價可不怎么樣，因此對于缺乏足夠金融知識或者沒有足夠精力的普通人來説，大多數(shù)人還是持敬而遠之的態(tài)度。

    在這種情況下，要讓銀行中大量的無風險的存量資金進入股市，就不需要循序善誘。

    首先，提供一個高收益而毫無風險的新股發(fā)行市場，用新股的高收益率來吸引那些不敢冒風險的資金開立股票賬戶。

    正如同賭場不怕你贏錢，就怕你不來玩，只要你踏進賭場的大門，就會有各種方法來誘惑你。

    而最簡單的一種就是股市的高收益率。有什么比股市天天上漲，連賣菜大媽都能夠閉著眼睛賺錢的股市，那些新人有幾個能夠不動心？

    那些被新股高收益率吸引進來的資金，一方面苦惱于打新屢屢不中，一方面卻看著身邊的朋友在股市中大賺特賺。

    説不心動，那肯定是騙人的。

    于是這些原本被用來打新股的資金開始嘗試著投資股市，先是5000，一萬的資金xiǎo試牛刀，然后初戰(zhàn)告捷之后，開始逐步加大投資。

    隨著新股民的盈利增加，他們的膽子也越來越大，開始覺得原來看似復雜高風險的股市也不過如此，賺起錢來如此容易。

    于是最后的一絲警惕也沒有了，大量資金被投入到股市中，那些新股民們開始憧憬著靠股市大賺一筆。

    學生們指望著靠牛市賺diǎn學費和零花錢，絲們指望著賺diǎn老婆本，在城市中打拼的xiǎo白領們指望著靠這輪牛市賺個房貸首付出來。

    然后，自然是沒有然后了……

    這種情況可不是我拍腦袋杜撰出來的，而是我身邊不少朋友的親身經歷。

    因此，新股市場不單是一個融資工具，更是一個吸引場外資金進入股市的重要渠道。

    新股市場被強制暫停，等于杜絕了很大一部分新股民的進場，對股市未來長期發(fā)展是非常不利的。

    如果説資金面趨緊的情況只是發(fā)生在股市中，那問題還不大，畢竟中國還是一個比較封閉的經濟體，人民幣不是自由兌換貨幣，中國老百姓也缺乏投資渠道。

    你不買股票不要緊，反正你的錢放著也只能等著貶值，也沒地方投資。

    但就在這個節(jié)骨眼上，房地產市場開始反彈了，以北上廣為主的一批具有代表性的一線城市的房價開始出現(xiàn)集體復蘇。

    一邊是風險極大未來趨勢不明的股票市場，一邊是開始復蘇正在上漲的房地產市場，如果你手中有一筆閑置資金，你會怎么選？

    反正我身邊已經有不少朋友已經或者正打算從股市中退出去買方。

    央行貨幣從緊，證券市場去杠桿，房地產市場復蘇，總總跡象和數(shù)據表明，現(xiàn)在的宏觀因素已經無法支持一輪牛市的繼續(xù)。

    再從技術層面上來説，短期超跌的xiǎo盤股還有反彈動能，上方的套牢盤還在高位，他們還在奢望股市能夠反彈，自然不會在這個時候割肉。

    而下方，有大量補倉資金以及之前僥幸逃dǐng的資金在抄底。

    所以短期內，xiǎo盤股出現(xiàn)反彈的概率還是比較大的，但是由于缺乏資金支持，股民信心也不足，所以這種反彈，不具備轉變成反轉的條件。

    一旦xiǎo盤股反彈到一定位置，比如常規(guī)情況下跌幅的50%，這個時候，下方的補倉和抄底資金已經基本消耗殆盡，而上方的套牢盤也開始松動，拋壓變重，同時下方的獲利盤也紛紛多翻空，開始獲利了結。

    在這種情況下，xiǎo盤股想繼續(xù)上漲，幾乎不可能，誰會在這個時候給上方的套牢盤當解放軍呢？

    基金都開始轉戰(zhàn)防御性的權重大盤股，莊家都在忙著出貨，而場外的資金則都被房地產市場所吸引。

    眾敵四伏，孤立無援之下，除非發(fā)生巨大的宏觀消息層面的變動，否則大盤恐怕積重難返。

    短期來看，xiǎo盤股最可能走出進二退三的走勢，漲一下，再馬上跌回去，做做短差還行，想補倉抄底，恐怕是會越抄越虧。

    而大盤權重股方面，因為整體市場缺乏資金面的支持，再加上目前有傳言説救市資金將要退出，因此大家也不能有太多指望，像銀行之類的低估值權重股，由于價格便宜，虧錢大概不至于，但是也別指望能夠賺到錢。

    恐怕大盤會在這個位置長期拉鋸，接下去只能靜等宏觀層面的變化。

    如果未來央行資金繼續(xù)寬松，房地產停止上漲，政府支持牛市，那么股市還有一絲翻盤的機會，而如果接下去一兩個月宏觀資金面的情況繼續(xù)惡化的話，建議大家是不要再抱有幻想，還是忍痛認賠出局的好，所謂長痛不如短痛。

    目前而言，防御性品種，比如醫(yī)藥，消費類股票還有一些機會，但是這類股票大多價格很高，動不動30,50倍市盈率，所以要能夠找到一家適合的防御性股票也不是很容易。

    而從宏觀經濟層面上來看，目前全球經濟，特別是美國經濟似乎有了復蘇的跡象，波羅的海指數(shù)近期出現(xiàn)大幅度上漲，這是經濟復蘇的前兆。

    當然目前是否真的能否復蘇還有待觀察，同時即使中國經濟開始復蘇，對股市能有多大幫助也還是未知數(shù)。

    畢竟如果經濟真的復蘇了，投資房地產可能比投資不靠譜的股市機會更多些。

    當然在這種一片蕭條的市場中也是存在一些亮diǎn的，比如國際油價持續(xù)低迷，這對航運航空等吃油大戶是一個很大的利好。

    最近東航披露中報預告，業(yè)績大幅度增長，同時隨著波羅的海海運指數(shù)上漲，油價下跌，最受益的就是航運股。

    所以中短期（3個月內）如果實在找不到好的投資方向，又手癢管不住自己的話，可以稍微買入些航運或者其他有業(yè)績預增預期的股票，畢竟現(xiàn)在是7月下旬了，從8月開始，中報將要開始披露，這其中也將會存在不少機會。

    最后的最后關照大家一句：炒股的第一秘訣是保住本金，不要虧損，第二秘訣是永遠不要忘記第一條。

    留得青山在不怕沒柴燒，君子不立危墻，先哲們的智慧話語其實已經給大家指明了出路。

    在趨勢不明朗的情況下，寧可少賺diǎn，也要盡可能避免虧損，這樣或許有些窩囊，但故事是一場馬拉松，不是看現(xiàn)在誰賺得多，而是看誰能夠堅持到最后。

    今天就説到這里吧，荊軻刺秦王……

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