技術(shù)展覽會(huì)結(jié)束后，方柏準(zhǔn)備華聯(lián)超市公司在港城上市事宜。
國(guó)內(nèi)上市和港城上市在監(jiān)管機(jī)構(gòu)、上市標(biāo)準(zhǔn)、資本市場(chǎng)投資者、流通性、財(cái)務(wù)報(bào)告披露、法律體系、跨境交易機(jī)制、市盈率及募集資金、稅收成本等方面都存在顯著差異。
在內(nèi)地A股市場(chǎng)上市的公司，如果是十幾年后，要上主板的話，需要滿足“三年持續(xù)盈利、兩年連續(xù)分紅、最近一年凈利潤(rùn)達(dá)到三千萬元”的要求。
目前對(duì)凈利潤(rùn)要求低許多，在這個(gè)年頭，凈利潤(rùn)達(dá)到三千萬元太恐怖了。
反正，在這個(gè)年頭，想上市規(guī)則挺多的，但不是那么容易上市，方柏根本不想去折騰，太麻煩了。
而且，目前還是股災(zāi)期。
1993年2月—1994年7月，上證指數(shù)從1553點(diǎn)跌至325點(diǎn)，歷時(shí)18個(gè)月，最大跌幅達(dá)79%！
說到底，還是國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)比較亂。
方柏可不想把華聯(lián)超市這個(gè)藍(lán)籌股扔到漩渦中。
而在港城市場(chǎng)，要求公司必須符合上市基本條件，如擁有穩(wěn)定的業(yè)務(wù)模式、有穩(wěn)定的財(cái)務(wù)表現(xiàn)、有良好的治理結(jié)構(gòu)等，并通過審核委員會(huì)審議后才能上市。
目前，華聯(lián)超市的情況，也符合港股上市要求。
在資本市場(chǎng)投資者方面，內(nèi)地A股市場(chǎng)主要以機(jī)構(gòu)投資者和散戶投資者為主，機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)主導(dǎo)地位。
而港城市場(chǎng)則更加注重吸引國(guó)際資本，因此機(jī)構(gòu)投資者和外國(guó)投資者的比例較高，散戶投資者相對(duì)較少。
不說別的，以這個(gè)年代的情況，國(guó)內(nèi)散戶想到港城買股票，那是極難的，光開戶就非常難了。
十幾年后，雖然麻煩一些，但開戶操作相當(dāng)容易多了。
方柏記得，在2010年時(shí)，就有某行邀請(qǐng)辦理港股交易開戶，賬戶開通后，直接發(fā)到郵箱驗(yàn)收，資金先轉(zhuǎn)到某行，然后某行再通過在港城的分行進(jìn)行結(jié)算。
當(dāng)時(shí)，買港股是通過委托操作，還沒有后來有APP時(shí)那么方便。
在市盈率及募集資金方面，內(nèi)地股市市盈率偏高，一次募集資金量多；
而港城股市市盈率符合國(guó)際通行水平，募集資金量較多，但少于內(nèi)地。
市盈率計(jì)算方法略有差異，主要是過去三年及估算未來三年的利潤(rùn)增速情況，再綜合同行業(yè)上市公司的ＰＥ情況進(jìn)行評(píng)估。
稅收成本方面，港城稅制簡(jiǎn)單，稅率低，因此稅收成本也比內(nèi)地上市相對(duì)少。
總的來說，并不能說港城上市就一定好，而是看是否適合，最終目的保證上市成功。
華聯(lián)超市在國(guó)內(nèi)的影響力的確不怎么樣，只是背靠方柏。
如果在國(guó)內(nèi)上市，國(guó)內(nèi)散戶對(duì)華聯(lián)超市可能不太認(rèn)可，在散戶占較大地位的國(guó)內(nèi)上市比較吃虧。
而到了港城，機(jī)構(gòu)投資者和外國(guó)投資者的比例較高，更看重大股東情況，其實(shí)就是投人，目前比較成熟。
所以說，方柏先操作一番，利用自己的人脈資源，邀請(qǐng)華爾街的機(jī)構(gòu)來華進(jìn)行A輪B輪融資，讓華聯(lián)超市帶點(diǎn)國(guó)際成份，其實(shí)就是披個(gè)外衣，能讓港城的投資機(jī)構(gòu)看重華聯(lián)超市。
時(shí)機(jī)差不多后，那就可以準(zhǔn)備IPO上市了。
至于天使輪，并不需要，方柏當(dāng)年投資三十萬元，其實(shí)跟天使輪有什么區(qū)別呢。
經(jīng)歷多輪融資，而不是一次性，其實(shí)就是打個(gè)時(shí)間差，公司有時(shí)間發(fā)展，讓公司價(jià)值升得更高。
兩天后，
方柏出現(xiàn)在交大校園里。
自開學(xué)來，他都沒有來過學(xué)校，事情實(shí)在太多了。
拜訪了下校領(lǐng)導(dǎo)和院領(lǐng)導(dǎo)，然后見下班里同學(xué)。
上個(gè)學(xué)期期末時(shí)，華聯(lián)超市在營(yíng)業(yè)數(shù)量達(dá)到80家，目前已經(jīng)有90家了，離方柏制定的一百家就分完股份相差不多了。
方柏說過，當(dāng)完成一百家門店，并保證正常運(yùn)營(yíng)時(shí)，他獎(jiǎng)勵(lì)每位同學(xué)每人0.6%原始股份，目前已經(jīng)獎(jiǎng)勵(lì)0.2%，這些股份，在B輪融資之前，不會(huì)被稀釋。
他的到來，同學(xué)們熱烈歡迎，好像有說不完的話。
方柏看著周圍聚集的同學(xué)，人人臉上笑嘻嘻的模樣，也為他們感到高興，說道：“過段時(shí)間，我邀請(qǐng)國(guó)際投資機(jī)構(gòu)來深入考察華聯(lián)超市，正積極籌備A輪融資，爭(zhēng)取今年在港城上市，大家努力一下。”
方柏的話，教室內(nèi)瞬間陷入了寂靜，同學(xué)們被這個(gè)突如其來的消息驚得目瞪口呆，陷入震驚里。
華聯(lián)超市要融資啦？
要準(zhǔn)備上市咯？
很快，大家開始逐漸從震驚中回過神來，臉上蕩漾著驚喜和興奮。
“班長(zhǎng)，需要我們做什么準(zhǔn)備嗎？”
一直以來，自方柏說過要準(zhǔn)備上市時(shí)，大家就去了解上市的相關(guān)事情，內(nèi)部討論了許多次。
所以說，他們也不是小白，還是懂一些的。
方柏輕松說道：“門店正常運(yùn)營(yíng)，財(cái)務(wù)一定要清晰，讓管理人員準(zhǔn)備一下，花錢請(qǐng)會(huì)計(jì)事務(wù)所幫忙整理。”
一名同學(xué)好奇問道：“老大，估值大概有多少？”
方柏略思索說道：“估值會(huì)受到多種因素的影響，比如超市所處的地理位置、市場(chǎng)地位、品牌影響力、經(jīng)營(yíng)模式、創(chuàng)始人等都會(huì)對(duì)估值產(chǎn)生影響。
華聯(lián)超市在校園內(nèi)，一家獨(dú)大，未來最多有一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，市場(chǎng)地價(jià)高。
此外，估值還需要考慮超市未來的成長(zhǎng)性和盈利能力，如果超市具有良好的成長(zhǎng)性和穩(wěn)定的盈利能力，那么其估值可能會(huì)更高。
年利潤(rùn)增長(zhǎng)率影響非常大，如果連年虧損，預(yù)計(jì)未來幾年也不會(huì)盈利，那只按照凈資產(chǎn)計(jì)算，一兩倍的樣子。
如果連年盈利，過去及未來三年年利潤(rùn)增長(zhǎng)率在20%左右，ＰＥ在20倍左右吧，也可能會(huì)高估到很離譜。
過去三年及預(yù)估未來三年增長(zhǎng)率在30%以上，ＰＥ就大多咯，但一般不會(huì)超過50。”
“哎喲，老大，我們不懂這些理論，你就說大概一個(gè)估值吧，讓大家開開眼界，樂呵樂呵。”王一飛聽起來有點(diǎn)懵，估計(jì)很多同學(xué)都是這樣，干脆不算了。
他這話，讓全班同學(xué)忍不住哄笑起來，也是特別想知道具體數(shù)值。
方柏沉吟下，在去年，華聯(lián)超市公司總營(yíng)業(yè)額約1億元，毛利約3500萬元，稅后利潤(rùn)達(dá)到三千萬元。
Ａ輪融資要到四五月份，到那個(gè)時(shí)候，在營(yíng)業(yè)的門店數(shù)量可以達(dá)到95家，在過去12個(gè)月，稅后利潤(rùn)可能有四千萬元左右。
按照華聯(lián)超市的高利潤(rùn)率與年利潤(rùn)增長(zhǎng)情況，ＰＥ值較大。
其實(shí)方柏沒說的是，他個(gè)人的影響力非常大，主要是搞啥賺啥，哪怕公司初創(chuàng)，一分錢都沒有盈利，這家公司至少值5個(gè)億。
華聯(lián)超市的情況比較特殊，在過去三年，年利潤(rùn)增長(zhǎng)都在100%以上。
今年，稅后利潤(rùn)可能達(dá)到6000萬元，明年肯定超過一個(gè)億了，年利潤(rùn)增長(zhǎng)還是超過100%；
方柏預(yù)計(jì)門店達(dá)到四百家時(shí)，超市利潤(rùn)增長(zhǎng)就降低了，但那會(huì)開始搞網(wǎng)吧了。
所以說，三年后，年利潤(rùn)有可能達(dá)到兩億元以上，隨著網(wǎng)吧投資，華聯(lián)超市公司利潤(rùn)增速還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。
方柏估值15億元到20億元，是比較合理的。
投資者看重上市之后的增長(zhǎng)，而不上利潤(rùn)分紅。
要是靠利潤(rùn)分紅回投資成本，那得好多年才行。
于是說道：“如果發(fā)展到一百家門店的話，Ａ輪投前估值大概在15億元到20億元之間吧，你們那股份，在B輪融資之前，不會(huì)被稀釋。
華聯(lián)超市應(yīng)該發(fā)展到我制定的目標(biāo)，我會(huì)按照之前的承諾，再次分派股份，每個(gè)人將獲得總共0.6%的股份！”
股份稀釋問題，這個(gè)好解決，說到底還是從方柏手頭上的股份拿出來補(bǔ)償。投資者要的最終股份比例，方柏如何補(bǔ)償，跟他們關(guān)系不大。
“哇，天啊，15億元以上！”
同學(xué)們?nèi)滩蛔≌痼@，開始算算自己手頭上的股份值多少錢了。
如果估值是15億元的話，那么，
0.2%＝300萬元！
他們一下子就變成百萬富翁啦？
如果再繼續(xù)獎(jiǎng)勵(lì)，那就是九百萬元咯？！
近千萬富翁！
方柏聊了一會(huì)兒就離開了，但他離開后，機(jī)械三班的學(xué)生們還抑制不住內(nèi)心的狂喜。
沒過多久，機(jī)電院的其他學(xué)生也知道了，很快傳到其他院系，都非常震驚。
華聯(lián)超市公司，正籌備在港股上市！
機(jī)械三班的學(xué)生，人人近千萬富翁。
到了上市時(shí)，可以套現(xiàn)，那就是名副其實(shí)的千萬富翁。
一夜之間，機(jī)械三班的學(xué)生變成香餑餑。
機(jī)械三班的輔導(dǎo)員秦雪聽到消息，感覺有點(diǎn)失落，當(dāng)初方柏讓她一起參與的，她拒絕了。
只是因?yàn)樗砩系妮o導(dǎo)員身份，不好意思跟學(xué)生混在一起。
如果說，只要當(dāng)初自己臉皮厚一點(diǎn)，未來人生軌跡還真不一樣。
但想一想就算了，不是自己的，貪也沒用，當(dāng)初那是方柏給她面子，看在她的身份上，也許就是開玩笑。
剛過兩天，申城各高校的學(xué)生就知道這個(gè)情況了，震驚又羨慕。
當(dāng)?shù)孛襟w知道消息了，進(jìn)行了采訪報(bào)道，說華聯(lián)超市公司正籌備Ａ輪融資，準(zhǔn)備港股上市。
而一些同行，還有一些上市公司高層，感覺方柏有點(diǎn)吹牛比了，也許能值這么多錢，問題是能拉來機(jī)構(gòu)融資，并且能夠上市再說。
不能上市套現(xiàn)，都是無用的。(本章完)