上一章我們說論述了定投賣出策略和資產(chǎn)配置的賣出策略不同，定投的賣出策略業(yè)內(nèi)一般按年化20%收益率止盈，但資產(chǎn)配置就是要等資產(chǎn)高估了才賣，那么肯定有小伙伴會問，如果是這樣那我定投的東西可能還沒有到高估區(qū)，就已經(jīng)盈利20%了，這時候我究竟是賣還是不賣？

    會問這樣的問題很正常，但這樣就說明大家還是沒搞清楚究竟什么是定投，什么是資產(chǎn)配置。

    一般意義上定投就是一直一直投，不到20%就無腦扔錢進去，也不看點位，無論價格高低扔進去就對了，勻速扔，只不過是聰明的定投者盡量在左側(cè)開始扔，一直扔到價格開始上漲為止，這就是買跌不買漲。

    注意，我說的前提是聰明的定投者。

    市場上的大多數(shù)定投者都不聰明，要求他們擇時幾乎不可能，他們也根本判斷不出究竟哪里是高估哪里是低估，所以請記住，20%定投止盈這個策略適合啥都不懂的投資小白，只要他們奉行定投止盈不止損，這個策略可以保證他們不管多白癡都能賺到錢。

    那么如果大家認為自己是聰明的定投者，知道從左側(cè)開始，越跌越買，嚴格止盈，其實你們的策略跟資產(chǎn)配置里左側(cè)投資的價值投資者已經(jīng)很像了，你們的操作像定投，又像主動型的擇時建倉，這種建倉方式要求你們對于公司價值和市場情緒有一個比較準確的判斷。

    不過雖然兩者的操作比較像，也不完全一樣。

    主動型的擇時建倉往往比較快，3個月或者半年之內(nèi)就已經(jīng)完成建倉，然后耐心等待，很多主動型基金的基金經(jīng)理都是這個建倉速度，但是左側(cè)定投可能要投很久，12至24個月是比較常見的，比如我們2018年投資創(chuàng)業(yè)板，基本就是這個定投時間。

    換句話說，資產(chǎn)配置里說的主動型擇時建倉可以根據(jù)自己的主觀判斷調(diào)整快慢，只要把一個低估區(qū)的平均值買出來就行了，甚至可以隨意只要低估就買，高估才賣，只要平均成本價合理，倉位建好了放著不動就行，不需要不停往里扔錢。

    左側(cè)定投一般是要一直一直繼續(xù)的，倉位會越來越重，所以這就要求我們在高位一定要止盈退出，不然把投資玩成了贏小輸大的游戲了。

    綜上所述：

    1、如果你認為你是投資小白，那你就乖乖選定投止盈策略，定投一年之內(nèi)如果收益率達到20%直接退出，第二年就是1.2的平方，第三年時1。2的三次方，以此類推，如果到了第五年都沒達到目標收益，那就按業(yè)內(nèi)常用方法：翻倍退出。

    如果你們退出的時候價格依舊比較低，通常指的是指數(shù)點位比較低，那也嚴格執(zhí)行退出策略，然后我知道你們會不甘心，還是這個指數(shù)，你們可以重新開啟新一輪定投。

    有些人會問賣出了又重新投進去，那我還賣干嘛？有啥不一樣？

    當然不一樣，可能我今天的賣出價跟買入價都是一樣的，但是同學們，倉位不一樣！倉位涉及啥？涉及概率，涉及游戲的贏面，大家回去仔細思考思考！

    比如一個指數(shù)20點的時候我們買入，合理點位是30點，當指數(shù)達到24的時候我們止盈退出，再重新慢慢定投，這樣我們就不怕點位來到24點的時候滿倉運轉(zhuǎn)，導致賺小賠大，如果你們認為這游戲不是賺小賠大，是基于指數(shù)到了24點就不會回落，一直一直漲，這幾乎是不可能的，如果24點出現(xiàn)后又重新掉回20呢？

    兄弟姐妹們，指數(shù)20漲到24上漲幅度為20%，但是指數(shù)從24跌到20，下跌幅度是16.67%，好像跌得沒漲得多，但是如果你們24的時候倉位大，20的時候倉位小，那可就不一定了。

    10元錢的20%也就2元，但是100元錢的16.67%那就是16.67%元，相當于虧的是你賺的將近8倍，如果你們老把游戲這么玩，你不賠錢誰賠錢？

    概率！

    概率！

    倉位！

    倉位！

    大家把這幾個字刻在心里，最好讓你們的大腦神經(jīng)只要觸碰到這兩個詞就產(chǎn)生特殊的化學反應，這種化學反應可以讓你們時刻警惕不要把賺錢的游戲玩成賠錢！

    2、如果你對于自己購買的標的心中有數(shù)，且知識和經(jīng)驗積累得差不多了，你可以選擇跟資產(chǎn)配置型投資者一樣，待我們之前論述的賣出六大賣出條件的其中一個出現(xiàn)后再賣出，不需要嚴格執(zhí)行20%止盈的這個方法，換而言之就是王者級別你能玩就不要去青銅區(qū)陪跑了。

    只不過現(xiàn)實往往是很多人本身就是個青銅，然后都以為自己是王者，結(jié)果玩人家高階游戲被人家虐到死，最后死了還沒明白自己怎么死的。

    有一種比較快的方法可以測試大家水平到底夠不夠，就是你們可以拿出一小部分錢去玩高階游戲，看看玩得怎么樣，如果玩得不錯，就慢慢加大投資比例，注意，要慢，因為20%的資金你心態(tài)不崩不是你厲害而是因為你的資金只有20%，變成80%了你分分鐘被洗出局，所以籌碼要慢慢加。

    當然，如果你們20%的資金都玩輸了，那就真的老老實實玩回低階游戲，指數(shù)，定投，20%止盈退出，這些策略真的一點都不丟人，只要你們嚴格執(zhí)行，賺的會比大多數(shù)高階玩家多。

    作為《雪視角》的讀者，我們要有信心，要相信那些高階游戲有朝一日就是為我們而設的，高階游戲里的玩家不一定都厲害，但是只要那里才有巨大的寶藏，對于實力不夠的玩家而言，尋寶的過程中存在巨大的風險，但如果我們實力足夠強，那些大怪小怪都是浮云。

    有什么辦法提升實力？

    沒有快的辦法，首先的一個必要非充分條件就是多讀書，大家可以去查查知識收益率曲線，你們會看到你們一開始讀書的時候，好像這些知識沒什么用，該虧錢還是虧錢。

    但是隨著你們的知識不斷不斷的積累，威力會在某個瞬間爆發(fā)出來，就像被什么高人打通任督二脈一樣，那個時候你們會看到處處兇險的股票市場其實非常平靜，高收益的東西幾乎都是風險最低的，在股市，其實風險收益從來都不成正比，風險收益比從來都是固定收益類投資標的的衡量標準。

    上雪在《投行之路》說過，金錢可以降低風險，同樣，知識也可以降低風險，從這個緯度上說，本書分析完100本財經(jīng)類著作后可能不會停更，如果大家沒有耐心，看完100本就可以關(guān)上書走人，但我大概率會一直一直更新下去，帶著大家暢游財經(jīng)知識的海洋，這個世界太大了，有財務法律、有名人大師、有戰(zhàn)略兵法、有心理博弈、更有璀璨的歷史……不知道我們的收益率在看完100本書后會有什么變化，如果100本不夠，那200本呢？300本呢？500本呢？

    拭目以待，不過上雪堅信我們的實力隨著我們知識的積累會不斷發(fā)生階段性的大爆發(fā)。