周末生病了，股評(píng)來(lái)得有些晚了。

    上周的大盤(pán)探底反彈，終究大盤(pán)還是未能有效突破4000diǎn

    有道是一鼓作氣再而衰三而竭，大盤(pán)沒(méi)有能夠一口氣沖起來(lái)形成v型反轉(zhuǎn)，反而在底部橫盤(pán)，這絕對(duì)不是好事。

    隨著大盤(pán)在4000diǎn下方橫盤(pán)，人心在渙散，資金在逃離。

    現(xiàn)在的股市和兩個(gè)月之前已經(jīng)完全不同了，股民們的心態(tài)已經(jīng)發(fā)生了180度的大轉(zhuǎn)變。

    就在短短兩個(gè)月之前，股市里的新老股民還都群情激昂，大家期待著股市沖上8000diǎn、一萬(wàn)diǎn。

    那個(gè)時(shí)候股民們頭腦中完全沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的概念，滿(mǎn)腦子只想著賺錢(qián)，哪怕是股價(jià)已經(jīng)漲到一兩白塊，哪怕是股票的市盈率已經(jīng)達(dá)到了上百倍。

    那個(gè)時(shí)候的股民們只有一個(gè)想法，千萬(wàn)別錯(cuò)過(guò)了這波大牛市，只怕自己買(mǎi)得太少，進(jìn)得太晚。

    不過(guò)僅僅不到兩個(gè)月之后，股市已經(jīng)風(fēng)云突變，惶如隔世。

    現(xiàn)在恐怕已經(jīng)沒(méi)有股民還想著賺錢(qián)，想著發(fā)大財(cái)了。

    那些被深套的新股們現(xiàn)在心中唯一的想法就是大盤(pán)快diǎn反彈吧，等一解套我就再也不玩了。

    而即使是那些僥幸逃過(guò)股災(zāi)的股民們也都是人心惶惶，人人自危，即使倉(cāng)位很輕，這個(gè)時(shí)候恐怕也不敢盲目進(jìn)場(chǎng)。

    至于8000diǎn一萬(wàn)diǎn的目標(biāo)早就已經(jīng)是一個(gè)笑話(huà)，在現(xiàn)在的股民們看來(lái)，大盤(pán)能夠反彈上4500diǎn恐怕就已經(jīng)是頗為不易了。8000diǎn？你來(lái)當(dāng)這個(gè)解放軍么？

    在這種情況下，還有很多人在強(qiáng)調(diào)著牛市基礎(chǔ)還在，甚至當(dāng)大盤(pán)短暫出現(xiàn)了一兩根大陽(yáng)線后，居然又有人開(kāi)始展望8000diǎn，這實(shí)在是有些自欺欺人。

    你有見(jiàn)過(guò)超過(guò)70%的人虧得生活不能自理的牛市么？你有見(jiàn)過(guò)新股發(fā)行被強(qiáng)制暫停的牛市么？反正我這個(gè)炒了15年股票的老股民是沒(méi)見(jiàn)過(guò)。

    其實(shí)從技術(shù)面和趨勢(shì)角度分析，當(dāng)股市跌破4000diǎn牛市下軌，整波行情就已經(jīng)宣告結(jié)束了。

    短短兩個(gè)月的時(shí)間，改變的不僅僅是趨勢(shì)和人心，還有宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

    中國(guó)股市的上漲，説到底靠什么？?jī)蓚€(gè)字——資金。

    大家回過(guò)頭去看，無(wú)論是93年牛市，2000年牛市還是2007年牛市，無(wú)不伴隨著央行大量資金的發(fā)行。

    這一輪牛市啟動(dòng)，央行只是略微增加了市場(chǎng)貨幣的發(fā)行量，可能政府初衷是希望引導(dǎo)一場(chǎng)慢牛行情。

    但是隨后大家也看到了，證券市場(chǎng)創(chuàng)新的杠桿產(chǎn)品完全打亂了市場(chǎng)的節(jié)奏，又正逢房地產(chǎn)大跌，于是大量資金涌入毫無(wú)業(yè)績(jī)支撐的牛市，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的情況下硬生生制造出了一個(gè)牛市，讓無(wú)數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家跌破了眼鏡。

    中國(guó)股市的上漲最主要靠的是資金，而資金的來(lái)源則主要有三個(gè)方面。

    第一個(gè)方面是央行的貨幣投放。2013年6月央行收緊銀根導(dǎo)致了一次錢(qián)荒事件，而從2014年下半年開(kāi)始，央行開(kāi)始了放松銀根。

    最能夠代表銀行間市場(chǎng)資金寬松程度的同業(yè)拆借利率從4%的高峰一度跌到了近1%。市場(chǎng)資金面從原本的趨緊態(tài)勢(shì)變?yōu)榱讼鄬?duì)寬松。

    當(dāng)然，目前中國(guó)資金的總盤(pán)子實(shí)在太大，130萬(wàn)億的廣義貨幣供應(yīng)量，哪怕只是增長(zhǎng)10%，也相當(dāng)于一個(gè)二流大國(guó)一年的gdp。

    在這種情況下，繼續(xù)大比例擴(kuò)大資金供給顯然不太現(xiàn)實(shí)，而替代措施就是增加貨幣的流動(dòng)性和利用率，簡(jiǎn)單來(lái)説就是杠桿。

    于是，融資融券、分級(jí)基金甚至是配資杠桿，這些新的金融手段給過(guò)去一年來(lái)的這輪牛市源源不斷的資金支持。

    當(dāng)然，中國(guó)金融市場(chǎng)不是只有股市一個(gè)市場(chǎng)，另外還有房地產(chǎn)這個(gè)吸金怪獸。

    在之前幾年里，央行不是沒(méi)有大量投放過(guò)基礎(chǔ)貨幣，但是每年十?dāng)?shù)萬(wàn)億的資金大部分都被一路攀升的房地產(chǎn)市場(chǎng)給消化了。

    所以我在很早之前就預(yù)言，只要中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)一天不跌，股市就一天不會(huì)有牛市。

    反過(guò)來(lái)，只要房地產(chǎn)市場(chǎng)一垮，股市牛市便指日可待。

    事實(shí)也真是如此，隨著2014年房地產(chǎn)市場(chǎng)一日比一日蕭條，而股市也終于走出了持續(xù)了幾年的泥潭。

    央行貨幣政策趨向?qū)捤?，市?chǎng)加杠桿，資金利用率增加，再加上資本市場(chǎng)中除了股市以外對(duì)資金需求最大的房地產(chǎn)市場(chǎng)蕭條。

    這三重資金面的利好消息作用下，推動(dòng)股市走牛就是再正常不過(guò)的事情了。

    但是正所謂成也蕭何敗也蕭何，之前推動(dòng)股市走牛的三種力量目前正在潰散和消失。

    最近兩個(gè)月，同業(yè)拆借利率從最低的1%已經(jīng)回升到了13%。此外央行還在利用公開(kāi)市場(chǎng)操作，在回購(gòu)市場(chǎng)上回籠資金。

    另一方面，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)被本輪由配資杠桿造成的股災(zāi)嚇破了膽，現(xiàn)在已經(jīng)在傾盡全力嚴(yán)查配資，而即便是合法的股指期貨、融資融券和分級(jí)基金的投資者們也被這一**跌搞得損失慘重，怕是短期內(nèi)都不會(huì)有勇氣再重倉(cāng)持有。

    另一方面，新股發(fā)行被強(qiáng)行中止，這簡(jiǎn)直是證監(jiān)會(huì)自斷臂膀。

    新股發(fā)行市場(chǎng)不單是一個(gè)融資市場(chǎng)，在牛市中更是一個(gè)吸引資金的渠道。

    對(duì)于大量存款、現(xiàn)金、國(guó)債等形式的資金而言，他們并不是很樂(lè)于參與高風(fēng)險(xiǎn)的股市。

    股市是一個(gè)專(zhuān)業(yè)性非常高的市場(chǎng)，再加上中國(guó)股市過(guò)往的評(píng)價(jià)可不怎么樣，因此對(duì)于缺乏足夠金融知識(shí)或者沒(méi)有足夠精力的普通人來(lái)説，大多數(shù)人還是持敬而遠(yuǎn)之的態(tài)度。

    在這種情況下，要讓銀行中大量的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的存量資金進(jìn)入股市，就不需要循序善誘。

    首先，提供一個(gè)高收益而毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的新股發(fā)行市場(chǎng)，用新股的高收益率來(lái)吸引那些不敢冒風(fēng)險(xiǎn)的資金開(kāi)立股票賬戶(hù)。

    正如同賭場(chǎng)不怕你贏錢(qián)，就怕你不來(lái)玩，只要你踏進(jìn)賭場(chǎng)的大門(mén)，就會(huì)有各種方法來(lái)誘惑你。

    而最簡(jiǎn)單的一種就是股市的高收益率。有什么比股市天天上漲，連賣(mài)菜大媽都能夠閉著眼睛賺錢(qián)的股市，那些新人有幾個(gè)能夠不動(dòng)心？

    那些被新股高收益率吸引進(jìn)來(lái)的資金，一方面苦惱于打新屢屢不中，一方面卻看著身邊的朋友在股市中大賺特賺。

    説不心動(dòng)，那肯定是騙人的。

    于是這些原本被用來(lái)打新股的資金開(kāi)始嘗試著投資股市，先是5000，一萬(wàn)的資金xiǎo試牛刀，然后初戰(zhàn)告捷之后，開(kāi)始逐步加大投資。

    隨著新股民的盈利增加，他們的膽子也越來(lái)越大，開(kāi)始覺(jué)得原來(lái)看似復(fù)雜高風(fēng)險(xiǎn)的股市也不過(guò)如此，賺起錢(qián)來(lái)如此容易。

    于是最后的一絲警惕也沒(méi)有了，大量資金被投入到股市中，那些新股民們開(kāi)始憧憬著靠股市大賺一筆。

    學(xué)生們指望著靠牛市賺diǎn學(xué)費(fèi)和零花錢(qián)，絲們指望著賺diǎn老婆本，在城市中打拼的xiǎo白領(lǐng)們指望著靠這輪牛市賺個(gè)房貸首付出來(lái)。

    然后，自然是沒(méi)有然后了……

    這種情況可不是我拍腦袋杜撰出來(lái)的，而是我身邊不少朋友的親身經(jīng)歷。

    因此，新股市場(chǎng)不單是一個(gè)融資工具，更是一個(gè)吸引場(chǎng)外資金進(jìn)入股市的重要渠道。

    新股市場(chǎng)被強(qiáng)制暫停，等于杜絕了很大一部分新股民的進(jìn)場(chǎng)，對(duì)股市未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展是非常不利的。

    如果説資金面趨緊的情況只是發(fā)生在股市中，那問(wèn)題還不大，畢竟中國(guó)還是一個(gè)比較封閉的經(jīng)濟(jì)體，人民幣不是自由兌換貨幣，中國(guó)老百姓也缺乏投資渠道。

    你不買(mǎi)股票不要緊，反正你的錢(qián)放著也只能等著貶值，也沒(méi)地方投資。

    但就在這個(gè)節(jié)骨眼上，房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始反彈了，以北上廣為主的一批具有代表性的一線城市的房?jī)r(jià)開(kāi)始出現(xiàn)集體復(fù)蘇。

    一邊是風(fēng)險(xiǎn)極大未來(lái)趨勢(shì)不明的股票市場(chǎng)，一邊是開(kāi)始復(fù)蘇正在上漲的房地產(chǎn)市場(chǎng)，如果你手中有一筆閑置資金，你會(huì)怎么選？

    反正我身邊已經(jīng)有不少朋友已經(jīng)或者正打算從股市中退出去買(mǎi)方。

    央行貨幣從緊，證券市場(chǎng)去杠桿，房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇，總總跡象和數(shù)據(jù)表明，現(xiàn)在的宏觀因素已經(jīng)無(wú)法支持一輪牛市的繼續(xù)。

    再?gòu)募夹g(shù)層面上來(lái)説，短期超跌的xiǎo盤(pán)股還有反彈動(dòng)能，上方的套牢盤(pán)還在高位，他們還在奢望股市能夠反彈，自然不會(huì)在這個(gè)時(shí)候割肉。

    而下方，有大量補(bǔ)倉(cāng)資金以及之前僥幸逃dǐng的資金在抄底。

    所以短期內(nèi)，xiǎo盤(pán)股出現(xiàn)反彈的概率還是比較大的，但是由于缺乏資金支持，股民信心也不足，所以這種反彈，不具備轉(zhuǎn)變成反轉(zhuǎn)的條件。

    一旦xiǎo盤(pán)股反彈到一定位置，比如常規(guī)情況下跌幅的50%，這個(gè)時(shí)候，下方的補(bǔ)倉(cāng)和抄底資金已經(jīng)基本消耗殆盡，而上方的套牢盤(pán)也開(kāi)始松動(dòng)，拋壓變重，同時(shí)下方的獲利盤(pán)也紛紛多翻空，開(kāi)始獲利了結(jié)。

    在這種情況下，xiǎo盤(pán)股想繼續(xù)上漲，幾乎不可能，誰(shuí)會(huì)在這個(gè)時(shí)候給上方的套牢盤(pán)當(dāng)解放軍呢？

    基金都開(kāi)始轉(zhuǎn)戰(zhàn)防御性的權(quán)重大盤(pán)股，莊家都在忙著出貨，而場(chǎng)外的資金則都被房地產(chǎn)市場(chǎng)所吸引。

    眾敵四伏，孤立無(wú)援之下，除非發(fā)生巨大的宏觀消息層面的變動(dòng)，否則大盤(pán)恐怕積重難返。

    短期來(lái)看，xiǎo盤(pán)股最可能走出進(jìn)二退三的走勢(shì)，漲一下，再馬上跌回去，做做短差還行，想補(bǔ)倉(cāng)抄底，恐怕是會(huì)越抄越虧。

    而大盤(pán)權(quán)重股方面，因?yàn)檎w市場(chǎng)缺乏資金面的支持，再加上目前有傳言説救市資金將要退出，因此大家也不能有太多指望，像銀行之類(lèi)的低估值權(quán)重股，由于價(jià)格便宜，虧錢(qián)大概不至于，但是也別指望能夠賺到錢(qián)。

    恐怕大盤(pán)會(huì)在這個(gè)位置長(zhǎng)期拉鋸，接下去只能靜等宏觀層面的變化。

    如果未來(lái)央行資金繼續(xù)寬松，房地產(chǎn)停止上漲，政府支持牛市，那么股市還有一絲翻盤(pán)的機(jī)會(huì)，而如果接下去一兩個(gè)月宏觀資金面的情況繼續(xù)惡化的話(huà)，建議大家是不要再抱有幻想，還是忍痛認(rèn)賠出局的好，所謂長(zhǎng)痛不如短痛。

    目前而言，防御性品種，比如醫(yī)藥，消費(fèi)類(lèi)股票還有一些機(jī)會(huì)，但是這類(lèi)股票大多價(jià)格很高，動(dòng)不動(dòng)30,50倍市盈率，所以要能夠找到一家適合的防御性股票也不是很容易。

    而從宏觀經(jīng)濟(jì)層面上來(lái)看，目前全球經(jīng)濟(jì)，特別是美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎有了復(fù)蘇的跡象，波羅的海指數(shù)近期出現(xiàn)大幅度上漲，這是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前兆。

    當(dāng)然目前是否真的能否復(fù)蘇還有待觀察，同時(shí)即使中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，對(duì)股市能有多大幫助也還是未知數(shù)。

    畢竟如果經(jīng)濟(jì)真的復(fù)蘇了，投資房地產(chǎn)可能比投資不靠譜的股市機(jī)會(huì)更多些。

    當(dāng)然在這種一片蕭條的市場(chǎng)中也是存在一些亮diǎn的，比如國(guó)際油價(jià)持續(xù)低迷，這對(duì)航運(yùn)航空等吃油大戶(hù)是一個(gè)很大的利好。

    最近東航披露中報(bào)預(yù)告，業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)，同時(shí)隨著波羅的海海運(yùn)指數(shù)上漲，油價(jià)下跌，最受益的就是航運(yùn)股。

    所以中短期（3個(gè)月內(nèi)）如果實(shí)在找不到好的投資方向，又手癢管不住自己的話(huà)，可以稍微買(mǎi)入些航運(yùn)或者其他有業(yè)績(jī)預(yù)增預(yù)期的股票，畢竟現(xiàn)在是7月下旬了，從8月開(kāi)始，中報(bào)將要開(kāi)始披露，這其中也將會(huì)存在不少機(jī)會(huì)。

    最后的最后關(guān)照大家一句：炒股的第一秘訣是保住本金，不要虧損，第二秘訣是永遠(yuǎn)不要忘記第一條。

    留得青山在不怕沒(méi)柴燒，君子不立危墻，先哲們的智慧話(huà)語(yǔ)其實(shí)已經(jīng)給大家指明了出路。

    在趨勢(shì)不明朗的情況下，寧可少賺diǎn，也要盡可能避免虧損，這樣或許有些窩囊，但故事是一場(chǎng)馬拉松，不是看現(xiàn)在誰(shuí)賺得多，而是看誰(shuí)能夠堅(jiān)持到最后。

    今天就説到這里吧，荊軻刺秦王……

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