第十八章　交易商的勇氣，就是有信心按照既定策略堅(jiān)持交易77

    在華爾街，歷史總在不斷重演。還記得我講過，斯瑞頓壟斷玉米時(shí)，我是如何回補(bǔ)空頭的故事吧？啊，我在股市上又干了一回同樣的事，用的是同樣的手法。這支股票是熱帶商業(yè)。它一直很活躍，喜歡冒險(xiǎn)的證券商們都青睞它，我做多和放空它都賺過錢。報(bào)紙一再指責(zé)內(nèi)線集團(tuán)的操縱，說他們一味地?fù)u晃股價(jià)，而不支持長期持有。一天，我認(rèn)識(shí)的最能干的一個(gè)券商說，熱帶商業(yè)公司總裁穆立根一伙的策略非常完美，一次次地從整個(gè)市場(chǎng)中吸金，這一點(diǎn)連伊利湖的丹尼爾·德魯或原糖市場(chǎng)的哈弗梅耶都應(yīng)自嘆不如。他們多次鼓勵(lì)大家做空它，然后干凈利索地軋空?？疹^們都麻木了，就像看到壓水機(jī)一樣習(xí)以為常，再無仇恨或恐懼。

    當(dāng)然，也有人說熱帶商業(yè)股在交易史上發(fā)生過丑聞。但我敢說，批評(píng)者大概都被榨過。但是，既然場(chǎng)內(nèi)的專業(yè)交易員經(jīng)常遭遇內(nèi)線集團(tuán)的壓榨，為什么還繼續(xù)堅(jiān)持這個(gè)會(huì)輸?shù)挠螒蚰?？啊，首先，他們喜歡活躍的股票，熱帶商業(yè)就很活躍。這支股票不會(huì)長期橫盤，不用問為什么，也沒人回答。大家不用浪費(fèi)時(shí)間，耐心等待暴漲或暴跌。市場(chǎng)上總有足夠的股票讓你買個(gè)夠或賣個(gè)夠，除非空頭太多，內(nèi)線全部吃進(jìn)準(zhǔn)備軋空洗盤。它總是在暴漲或暴跌，你每分鐘都死去活來一次！

    有次，我正像往年一樣在佛羅里達(dá)過寒假，釣魚釣得很開心，除了收到報(bào)紙時(shí)，我完全不考慮市場(chǎng)。一天早上，半周一送的報(bào)紙來了，我看了看價(jià)格，發(fā)現(xiàn)熱帶商業(yè)是155塊。我記得上次看到時(shí)是140多塊。我認(rèn)為熊市將到，所以正等待時(shí)機(jī)放空，但又不能太著急，所以我才放下市場(chǎng)來釣魚。我知道，真正的時(shí)機(jī)一到，我就會(huì)回去，但在時(shí)機(jī)成熟之前，不管我做什么或不做什么，都無法加速熊市的到來。

    那天早上收到的報(bào)紙上說：熱帶商業(yè)動(dòng)作很大，是市場(chǎng)上最耀眼的明星。這使我對(duì)大盤看跌的預(yù)期落到了實(shí)處，我認(rèn)為，大盤這么軟，內(nèi)線還要拉抬它，實(shí)在愚蠢得可以。榨取利潤也得分時(shí)候。交易商最看不慣非正常的因素，在我看來，哄抬這支股票簡直蠢到姥姥家去了。在股票市場(chǎng)，任何人犯這么嚴(yán)重的錯(cuò)誤都要付出代價(jià)。

    溜完報(bào)紙后，我繼續(xù)釣魚，但我一直在想熱帶商業(yè)公司的內(nèi)線集團(tuán)到底想做什么。他們注定會(huì)失敗，絕對(duì)會(huì)摔得粉碎，就像一個(gè)人不用降落傘從20層的樓頂跳下來一樣。我無法再做別的事情，所以最后放棄釣魚，發(fā)了一封電報(bào)給我的券商，以市價(jià)放空2千股，然后我才繼續(xù)釣魚。我收獲頗豐。

    那天下午，我收到了加密電報(bào)回復(fù)的消息。我的券商說在153塊的價(jià)位放空了我那2千股。到現(xiàn)在為止還不錯(cuò)。我在熊市放空了，做得還不錯(cuò)。我開始思考如何才能讓這支股票隨著大勢(shì)下跌而不是被內(nèi)線集團(tuán)架著上漲。這時(shí)我意識(shí)到，我釣不下魚去了，我離報(bào)價(jià)板太遠(yuǎn)了。所以，我離開釣魚營地，回到棕櫚海灘，那里有直通紐約的電報(bào)線。

    一回到棕櫚海灘，我就看到誤入歧途的內(nèi)線集團(tuán)仍在撐盤，于是我又放空了2千股讓他們吃進(jìn)。交易報(bào)告回來了，顯示我放空了2千股。市場(chǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)，也就是說，在我的賣壓下價(jià)格又跌了。一切都讓人滿意，我出去玩了一趟旋轉(zhuǎn)木馬，但我高興不起來。我越想就越覺得自己沒有放夠，所以不高興。所以我回到公司，又放空了2千股。

    我老是覺得不舒服，只在賣出時(shí)才感到安心，所以很快我就持空了1萬股。然后我決定回紐約，現(xiàn)在有活干了，釣魚可以另擇他日。

    一到紐約，我就重點(diǎn)詳細(xì)調(diào)查了這家公司的業(yè)務(wù)現(xiàn)狀和前景。我了解的情況增強(qiáng)了我的信念，無論大盤的基調(diào)還是公司的收入都證明，他們的拉抬舉動(dòng)不只是輕率而已。

    它的漲勢(shì)既不合情理也不合時(shí)宜，卻引起了部分股民的跟風(fēng)買進(jìn)，這無疑在鼓勵(lì)愚蠢的內(nèi)線繼續(xù)撐到底，所以我繼續(xù)加碼放空。內(nèi)線最終懸崖勒馬，而我則按自己的交易方法繼續(xù)試探市場(chǎng)，到最后總共放空了3萬股，此時(shí)價(jià)格已經(jīng)跌到了133點(diǎn)。

    曾有人警告我說，熱帶商業(yè)的內(nèi)線知道每張股權(quán)證在華爾街的確切下落，他們精確地知道短線們的交易量和具體身份，還知道很多具有戰(zhàn)略意義的其他情況。他們既精明又能干?？傊?，和他們作對(duì)是很危險(xiǎn)的。但事實(shí)就是事實(shí)，最強(qiáng)大的盟友只有基本環(huán)境。

    當(dāng)然，隨著價(jià)格從153點(diǎn)跌到133點(diǎn)，放空的人越來越多。而在低位買進(jìn)的股民還是持原來的態(tài)度：它在153點(diǎn)以上時(shí)很搶手，現(xiàn)在跌了20點(diǎn)，那就更劃算了。同樣的股票、同樣的股息率、同樣的管理人員、同樣的業(yè)務(wù)……真是撿了個(gè)大便宜?。?br/>
    股民的買進(jìn)使可買股票減少了，內(nèi)線知道很多場(chǎng)內(nèi)交易員都在放空，認(rèn)為軋空的時(shí)機(jī)到了。所以股價(jià)被哄抬到了150點(diǎn)。我敢說，一定有很多人回補(bǔ)空頭，但我還是繼續(xù)持倉。為什么不呢？內(nèi)線集團(tuán)可能知道還有一筆3萬股的空頭沒有回補(bǔ)，但我沒必要害怕。使我在153點(diǎn)時(shí)開始放空，并隨著它跌到133點(diǎn)一路放空的原因仍然有效，而且更加強(qiáng)烈。內(nèi)線集團(tuán)大概想逼我回補(bǔ)，可他們沒有給出有力的理由。公司的業(yè)務(wù)狀況對(duì)我很有利，我完全不必感到害怕或失去耐心。投機(jī)商必須對(duì)自己和自己的判斷有點(diǎn)信心。已故的紐約棉花交易所前總裁、《投機(jī)藝術(shù)》的作者迪克森·瓦茨曾經(jīng)說過：投機(jī)商的勇氣就在于有信心按照自己的決定行動(dòng)。對(duì)我來說，只有在我被證明錯(cuò)了之后才會(huì)認(rèn)為自己錯(cuò)了，所以我不怕犯錯(cuò)。實(shí)際上，我必須充分依靠自己的經(jīng)驗(yàn)獲利，只有這樣我才會(huì)覺得舒服。一定時(shí)間段的價(jià)格走向不能決定我是對(duì)了還是錯(cuò)了，只有漲跌的大走勢(shì)才有資格評(píng)判我的倉位是對(duì)是錯(cuò)。我就是知道，只有一種可能：獲勝。如果我失敗了，也一定是我沒有按照經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行操作。

    從133點(diǎn)到150點(diǎn)的漲勢(shì)中，沒有任何特征能嚇到我，令我回補(bǔ)。不出所料，它很快又開始跌。內(nèi)線集團(tuán)還沒來得及撐盤，它已經(jīng)跌破了140點(diǎn)。他們買進(jìn)的同時(shí)，恰巧有大量利多的傳聞?dòng)砍?。我們聽說該公司賺了巨額利潤，這些收入讓他們提高了股息利率。據(jù)說市場(chǎng)上的空倉量很大，而該公司的一個(gè)無所不能、神通廣大的操盤手，將用“百年一遇的軋空”懲罰廣大的空頭，無人能夠幸免。他們把價(jià)格拉抬10個(gè)點(diǎn)期間，我聽到了各種各樣的傳聞，根本就說不完。

    他們的控盤絲毫沒有威脅到我。但在股價(jià)反彈到149點(diǎn)時(shí)，我覺得不能再讓華爾街把四處流傳的利多謠言當(dāng)真了。當(dāng)然，我或任何一個(gè)不起眼的外線都不可能有足夠的號(hào)召力，說服空頭的交易商和券商不必驚慌失措，他們就是輕信謠言并按謠言交易的人。只有報(bào)價(jià)器印出來的事實(shí)才是最有力的反擊。股民們會(huì)愿意相信報(bào)價(jià)器的，而不愿相信任何活人的規(guī)勸，哪怕你賭上身家性命，更別說一個(gè)持著3萬空股的空頭的話。所以我采用了斯瑞頓軋空玉米時(shí)我對(duì)付他的那套手法，當(dāng)時(shí)我放空燕麥，讓交易商們對(duì)玉米看跌。又是經(jīng)驗(yàn)和記憶。

    內(nèi)線集團(tuán)企圖通過哄抬股價(jià)造成空頭們的恐慌，但我并沒有用繼續(xù)放空的方式制止價(jià)格的上漲。我已經(jīng)持著3萬股的空頭了，這占流通股的很大比例，我覺得這個(gè)比例相當(dāng)明智。股價(jià)的第二次反彈，就像張開的一個(gè)大大的陷阱，急切地邀請(qǐng)我自投羅網(wǎng)，但我不會(huì)蠢到自愿把頭伸進(jìn)圈套里去。熱帶商業(yè)的股價(jià)反彈到149點(diǎn)時(shí)，我放空了1萬多股赤道商業(yè)公司的股票，這家公司是熱帶商業(yè)公司的大股東。

    赤道商業(yè)股不像熱帶商業(yè)那么活躍，在我的賣壓下如期大跌，我當(dāng)然達(dá)到了自己的目的。那些曾經(jīng)聽信熱帶商業(yè)的曖昧的多頭謠言的股民們看到，熱帶商業(yè)股上漲的同時(shí)赤道商業(yè)卻遭到了大力賣空，股價(jià)大跌，自然得出結(jié)論：熱帶商業(yè)的強(qiáng)勁只是放出來的煙幕彈，只是炒作出來的漲勢(shì)，很明顯是在掩護(hù)熱帶商業(yè)的大股東赤道商業(yè)的內(nèi)部出脫。一定是赤道商業(yè)公司內(nèi)部在出清持股，因?yàn)闆]有外人會(huì)在熱帶商業(yè)走勢(shì)如此強(qiáng)勁的時(shí)候放空這么多東家公司的股票。大家開始放空熱帶商業(yè)，它不再上漲。內(nèi)線集團(tuán)不希望承接所有搶著賣出的股票，這很正常。內(nèi)線一停止撐盤，熱帶商業(yè)就開始跌。場(chǎng)內(nèi)交易員和幾家大券商也開始放空赤道商業(yè)，我回補(bǔ)了赤道商業(yè)的空頭，小賺了一筆。我之前放空它可不是為了賺錢，只是為了阻斷熱帶商業(yè)股的漲勢(shì)。

    熱帶商業(yè)公司的內(nèi)線和勤勞的宣傳部一次又一次地在華爾街上散布各種利多消息，企圖把股價(jià)拉回來。他們一這么干，我就放空它，而價(jià)格一回落，我就趁著大家跟風(fēng)放空時(shí)回補(bǔ)空頭，甚至轉(zhuǎn)而持多。如此一來，我就把內(nèi)線的控盤游戲搞亂了。最后，熱帶商業(yè)股跌到了125點(diǎn)，大量股民放空，空頭倉位太大了，所以內(nèi)線把股價(jià)拉抬了20～25點(diǎn)。這是他們軋空的好機(jī)會(huì)。雖然預(yù)測(cè)到會(huì)有20～25點(diǎn)的反彈，但我沒有提前回補(bǔ)空頭，因?yàn)槲也幌胧プ约旱膫}位。赤道商業(yè)還沒來得及和熱帶商業(yè)一起上漲，我又放空了大宗赤道商業(yè)。結(jié)果和之前一樣。這樣一來，我就戳破了熱帶商業(yè)大幅漲勢(shì)中傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的利多消息。

    這時(shí)，整個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)變得非常疲軟。我之前說過，我確信熊市已經(jīng)到來，所以才在佛羅里達(dá)的釣魚營地開始放空熱帶商業(yè)股。我也放空了很多其他股票，但最喜歡熱帶商業(yè)。最后，大勢(shì)讓內(nèi)部集團(tuán)不堪重負(fù)，熱帶商業(yè)開始直線下滑，多年來第一次跌破120點(diǎn)，然后是110點(diǎn)，然后跌破面值。但我仍然沒有回補(bǔ)。一天，整個(gè)市場(chǎng)極其疲軟，熱帶商業(yè)悲慘地跌破了90點(diǎn)，我回補(bǔ)了。原因還是原來那個(gè)！機(jī)會(huì)來了——市場(chǎng)夠大、行情夠軟、空頭遠(yuǎn)超多頭。我可以說（雖然這么說可能有點(diǎn)對(duì)自己的聰明才智自吹自擂的嫌疑），我?guī)缀跞科絺}在了底倉價(jià)。但我其實(shí)并沒有想過要抄底，我只想在盡量不損害賬面利潤的前提下套現(xiàn)。

    我知道自己的倉位是對(duì)的，所以能在整個(gè)過程中按兵不動(dòng)。我不會(huì)抗拒市場(chǎng)的趨勢(shì)或逆大環(huán)境而行，恰恰相反。所以我才能確信不自量力的內(nèi)線注定會(huì)輸。他們所做的，早有人做過，且無一例外地失敗了。我和大家一樣知道價(jià)格逆動(dòng)其實(shí)很正常，但我總能不為所動(dòng)。我知道，以不變應(yīng)萬變才會(huì)笑到最后，遠(yuǎn)比回補(bǔ)并在高價(jià)再次放空要好得多。我總能堅(jiān)持自己看準(zhǔn)的倉位，并以此賺了一百多萬。這并不是靠預(yù)感、高明的讀盤能力或愚蠢的勇敢做到的，也不是靠聰明才智或貪婪的動(dòng)力，而是靠我對(duì)自己判斷的信念。我知道自己是對(duì)的，所以定力就是力量，而力量不必害怕謊言。即使那些謊言是報(bào)價(jià)器印在紙上的，也很快就會(huì)被戳破。

    一年后，熱帶商業(yè)股再次被抬到150點(diǎn)，并連續(xù)高掛了好幾周。整個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)持續(xù)上漲了好一陣子，所以不應(yīng)再接著拱牛，理應(yīng)回檔。我測(cè)試過市場(chǎng)，所以我知道。那時(shí)，熱帶商業(yè)公司的經(jīng)營狀況也不好，即使大盤看漲，我也看不出任何能抬升它的價(jià)格的因素，何況那時(shí)大盤全無上漲跡象。所以我開始放空熱帶商業(yè)，打算共做1萬股。我一賣，價(jià)格應(yīng)聲而跌，看不到任何支撐力。然后一天，不知怎么的，突然出現(xiàn)了大宗買進(jìn)。

    而我在第一時(shí)間就發(fā)現(xiàn)了這股買進(jìn)，我向你保證。我這么說，可不是想說明自己是個(gè)奇才。我只是突然想到，熱帶商業(yè)的內(nèi)線集團(tuán)從不認(rèn)為撐盤是一種道德責(zé)任，現(xiàn)在面臨大盤下跌了，他們卻開始買進(jìn)，其中必有蹊蹺。他們不是無知的笨蛋也不是派錢的好人，更不是想通過抬高股價(jià)在場(chǎng)外推銷股票的投行。股價(jià)在我和其他空頭的賣壓下卻漲了。我在153點(diǎn)回補(bǔ)了那1萬股，價(jià)格漲到156點(diǎn)時(shí)，我實(shí)際上已經(jīng)開始轉(zhuǎn)手做多，因?yàn)閳?bào)價(jià)器說明最小阻力方向是上揚(yáng)的。我對(duì)大盤看跌，但我面對(duì)的是特定股票的交易狀況，我要遵循的也不是寬泛的證券理論。價(jià)格一路飆到200多點(diǎn)，當(dāng)年轟動(dòng)一時(shí)。報(bào)導(dǎo)都說我被榨了八九百萬，這對(duì)我來說可真算種恭維。事實(shí)上，我并沒有持空，而是隨著漲勢(shì)一直在做多。實(shí)際上，我反而因?yàn)槌止蓵r(shí)間太長損失了一小部分賬面利潤。你想知道為什么嗎？因?yàn)槲艺J(rèn)為，內(nèi)線會(huì)做他們分內(nèi)的事，如果我是他們，就一定會(huì)那么做。但我不該替他們考慮這事，因?yàn)槲业娜蝿?wù)是交易，只應(yīng)考慮自己眼前的事實(shí)，而不是對(duì)別人該做什么指指點(diǎn)點(diǎn)。